作者|曾有为
估值10年翻了75倍，清华学霸带出的这家独角兽准备再次赴港上市了。
4月8日，有着“扫地机器人激光雷达龙头”之称的深圳欢创科技（Camsense）更新招股书，拟赴港IPO上市，由中金公司、国信证券（香港）担任联席保荐人。
官网资料显示，这家成立已有12年的老牌科企，一直致力于高精度定位视觉传感器的研发，拥有超200项专利申请，与小米、360、美的、爱奇艺等知名企业有长期的合作。
凭借其出色的AI技术，按收入算，欢创科技在2024年全球扫地机器人空间感知解决方案市场中排名全球第一，当年出货量更是超800万台。
换句话说，很多人家里用的扫地机器人，其使用的高精度智能感知技术，很有可能都来自这家企业。
而欢创科技在扫地机器人领域的表现也的确是可圈可点，尤其是其自研的亚毫米级ASCI芯片，攻克了通用芯片算力与可靠性的短板，大幅降低了激光雷达的成本，为扫地机器人的规模化应用扫清了不少的障碍。
如今再次赴港IPO上市，也让高精度感知系统又一次成为资本关注的热点，欢创科技也有望依托技术特色和本土化优势，进一步稳固自己的“龙头地位”。
值得一提的是，企业曾在去年9月份的时候闯关港股IPO，不过最终以失败告终，如今时隔半年后，再次赴港上市，难道港股IPO上市，成了“全村的希望”？
二闯港股IPO上市，
这一次终于要稳了？
不得不说，资本市场从不缺故事。
今年以来，有不少的企业扎堆冲击港股IPO上市，即便是连年亏损的企业，也都“转道港股”寻求上市。
可能很多人并不知道的是，港股IPO在过去一年的募资总额霸占全球榜首，这不仅是一个大看点，更是资本对港股IPO市场的看好。
而很大原因在于港交所制度的红利，尤其是《香港联合交易所主板上市规则》第18C章（以下简称“18C章”）的规定，这是专门为五大特专精科技企业设置的上市通道，且允许还没有实现盈利的硬科技领域企业在港股上市。
这一规定，填补了传统港股上市制度的空白，也体现了港股市场对硬科技企业的“差异化考量”。
也是基于这种利好，欢创科技曾在去年9月29日向港交所首次递交招股书，当时也是以18C章特专科技上市的规则寻求港股上市。
不过首份招股申请书，在时隔6个月后（即今年3月39日）已经正式失效了，如今二闯港股IPO，不仅意味着要重新缴纳上市申请费用，还要更新财务数据，但也表明企业融资意愿强烈。
事实上，真正让企业多次冲击港股上市，很大原因还是在于账上的现金流不充裕。
招股书显示，欢创科技过去一年持有的现金及现金等价物已从2024年的2960.8万元跌至去年的1212.3万元，同比下降超59%，可见账上压力不小。
如今再次赴港IPO，若企业顺利上市，一定程度上可以缓解账上的压力，也能吸引更多的投资者。
更可喜的是，如今企业已经成功扭亏为盈，新的招股申请书也不再是走港股18C章的通道，而是拟参照香港法则第32章的相关规定再次冲击港股上市。
招股书显示，企业在过去一年净赚220.1万元，结束了前几年持续亏损的颓势，总体还是在往好的方面发展。
要知道在2023年，企业亏了88.3万元，到了2024年亏损持续加大，达到3137.5万元的亏损，虽然去年成功扭亏为盈，净利润达到220.1万元，营收也再创新高达到6.14亿元，但净利润率也只有0.4%，只能说是微利。
换句话说，企业营收从2023年的3.32亿元，一路提升至2024年的4.33亿元，去年更是狂揽6.14亿元，营收一直在稳步增长，但也是直到去年才实现盈利，且利润空间不是特别大。
虽说赚得不多，但好在企业成功止损了，对资本市场而言就是个利好，如果企业成功赴港IPO上市，企业高管们也很有可能身价随之暴涨，尤其是联合创始人周琨和王健。
清华学霸与西安交大学霸强强联手
估值10年翻了75倍
天眼查数据显示，欢创科技成立于2013年底，注册资金超8498万元，由联合创始人之一的王健担任法人代表。
招股书上显示，现年51岁的王健除了是企业联合创始人之外，还担任董事长、执行董事兼联席总经理等要职；
而另一个创始人周琨，现年46岁，则担任企业的执行董事兼总经理。
更值得一提的是，这两位创始人都是典型的学霸，王健毕业于西安交通大学，曾先后在中国华录·松下电子、美国卓然、C2MicrosystemsInc.等海内外名企担任高管，拥有超20年的电信及电子设备制造行业经验。
而周琨则毕业于清华大学，师承国内著名的戴琼海教授，拥有清华大学精密仪器专业学士学位和自动化专业硕士学位，有超20年科技公司的管理及营运经验，还获得过深圳市2023年度科技进步二等奖。
毫不夸张地讲，两位创始人都是名副其实的理工男学霸，如今一个负责管理，一个负责技术，两位学霸强强联手，也让企业一步步壮大至今，也吸引了不少资本的目光，如今更是离上市不远了。
而事实上，企业自创办以来，就长期备受资本的青睐。
截止到去年9月25日，欢创科技在港股IPO前已经拿下11轮融资，企业估值已从种子轮的4000万元，狂飙至如今的30.4亿元，10年翻了75倍。
但尽管估值已飙至超30亿元，但企业账上的压力还是不小。
截止到去年底，企业的流动负债总额为1.44亿元，非流动负债总额为1194.4万元，而当期的现金及现金等价物也才1212.3万元。
这么看来，企业目前的资金状况依旧很紧张，也就能理解企业为何选择再次冲击港股上市。
一方面，港股的融资更加多元化和国际化，在政策红利和国际资本的对接上也更具优势；
而另一方面，对欢创科技而言，一旦港股上市成功，意味着能够吸引更多的国际资本，加速其国际化发展。
但上市也只是第一步，未来还有很多不确定性。
上市不是“避风港”
IPO成功也不意味着一劳永逸
对于欢创科技而言，在扫地机器人激光雷达细分领域已经做到了出货量全球第一，寻求港股上市，一定程度上能够加速其产品的更新迭代和多领域布局。
按照招股书显示，企业在过去三年，扫地机器人产品贡献的收入占总收入的比例均超9成，其他产品的收入占比不到一成。
换句话说，企业较为依赖扫地机器人产品贡献的营收，盈利曲线稍显单一，虽然招股书中也提及在拓展泳池清洁机器人、人形机器人、XR产品等其他领域，但目前来看，并没有带来很可观的收入。
再加上如今AI大模型企业越来越多，竞争愈加“白热化”，想要在新的领域“拔得头筹”也非易事，更何况还有不少的企业也在加码扫地机器人的相关业务。
所以对企业而言，如何在保持自身优势的同时，还能打造像扫地机器人激光雷达的明星产品也同样重要，这是走“第二盈利曲线”的必经之路。
如果单一产品过于集中化，对企业而言，是利也是弊。尽管已经做到了细分领域的“绝对王者”，但毛利率还是不到1%，这是企业亟需解决的经营瓶颈。
不过长期来看，欢创科技还是具备一定的优势，其主攻的高精度感知系统，在如今的AI大浪潮下，已逐步成为投资者关注的焦点。
而欢创科技从创立之时起就一直深耕于高精度感知系统的研发，也特别清楚知道这一技术的重要性，一步一个脚印，目前已发展成为国内首家拥有单目大空间亚毫米级别定位精度的企业，更是全球首家自研空间定位算法的企业。
虽然企业以扫地机器人激光雷达产品起步，但显然创始人的野心远不于此，未来很多应用高精度感知系统的产品也将问世。
此次赴港二次上市，对企业而言尤为重要，这不单是某个中国独角兽企业的上市之旅，更是一个个中国制造到中国智造的缩影。
但不管怎么说，港股IPO上市只是一个起点，远不是终点，企业想要继续保持良好的盈利势头，还需在核心技术和差异化产品上下足功夫，只有形成坚不可摧的技术护城河，才能让资本和消费者都心甘情愿地买单。
写在最后
就目前来看，企业二闯港股IPO，估值已超30亿元，任重而道远，在未正式敲钟前，依旧充满很多未知。
但好在企业已经实现盈利，营收也在稳步提升，尽管利润并不算高，但没有继续亏钱本身就是个好消息。
对于一家年营收超6亿元的企业来说，利润率仅0.4%，依旧面临很大的盈利压力，或许港股上市成功，企业能在产品、技术、服务等方面更进一步，以上市为契机，开创属于自己的盈利新模式！
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