七界策略一图看懂 | 大超预期！哔哩哔哩Q4净利暴增94%，全年经调整净利润扭亏为盈达25.9亿元

华盛资讯3月5日讯，哔哩哔哩$09626.HK / $BILI今日公布截至2025年12月31日止的四季度业绩。截至发稿，哔哩哔哩美股盘前涨超2%，此前一度涨近6%。

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公司平台用户规模及活跃度持续提升，2025年，B站活跃用户数连续四个季度同比提速增长。Q4日均活跃用户达1.13亿，同比增长10%；月均活跃用户达3.66亿，同比增长8%；日均使用时长也提升至107分钟，同比增长8分钟。

收入分类方面：

四季度，广告收入为30.4亿元，同比增长27%，连续12个季度保持同比高速增长。全年收入为100.6亿元，同比增长23%。四季度，广告收入贡献前五的行业分别是游戏、数码家电、网服、电商和汽车。与此同时，AI广告收入增长显著，同比高速增长180%，家装行业广告收入同比增长近80%。

优质内容及活跃的社区生态，让越来越多客户选择在B站打造品牌影响力。25年，B站广告主数量持续增长，百万级客户留存率接近90%。在“大开环”策略的支持下，B站持续提升产品效率，通过AI降低投放门槛，使高价值年轻用户的消费潜力不断释放。25年双11，B站全行业平均新客率达55%，千元以上商品GMV同比增长63%。

四季度，增值业务收入达32.6亿元，同比增长6%，全年收入达119.3亿元，同比增长8%。2025年，直播业务稳健增长，毛利率稳步提升。截至四季度末，大会员人数达2,535万人，同比增长12%，其中约80%为年度订阅或自动续费用户。

四季度，游戏业务收入达15.4亿元，全年收入为63.9亿元，同比增长14%。25年，B站坚持游戏长线运营策略，《FGO》、《碧蓝航线》等游戏收入保持稳健增长。《三国：谋定天下》连续9个赛季在更新后稳居iOS排行榜前五。自研游戏《逃离鸭科夫》上线三周销量超过300万，登顶2025年国产游戏销量排行榜。

B站董事长兼首席执行官陈睿表示：2025年，我们首次实现了全年盈利，是B站有着里程碑意义的一年。从创立至今，B站坚持为用户打造一个繁荣的社区，让它成为优质创作者最好的舞台。B站也证明了一件事，能够源源不断地产生优质内容和优质创作者的平台，将穿越周期，带来持续的增长和商业价值。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。